Com IPO, Anthropic terá de provar que consegue lucrar, dizem especialistas
Tudo sobre Inteligência Artificial
A futura abertura de capital da Anthropic pode aumentar a pressão por transparência financeira e resultados concretos no setor de inteligência artificial (IA). Para executivos de startups e especialistas ouvidos sobre o tema, a estreia na bolsa pode ajudar investidores a avaliar se o avanço tecnológico dessas empresas é acompanhado por modelos de negócios sustentáveis.Continua após a publicidadeA Anthropic, responsável pelo Claude, é apontada como uma das candidatas a protagonizar uma das grandes estreias do setor no mercado de capitais. A empresa registrou receita de US$ 16,3 bilhões (R$ 87,1 bilhões) no primeiro semestre de 2026, mas também enfrenta questionamentos sobre custos e riscos associados ao desenvolvimento da tecnologia.Para Allan Miranda, CEO da startup Luria, o movimento representa mudança de fase para a indústria. Mais do que demonstrar a maturidade tecnológica do setor, a abertura de capital pode evidenciar a diferença entre desenvolver modelos avançados e construir negócios capazes de se sustentar no longo prazo.“Até aqui, boa parte das avaliações esteve associada à evolução dos modelos, à capacidade computacional e às expectativas de crescimento”, afirma Miranda. Com a chegada dessas empresas ao mercado de capitais, ele avalia que indicadores, como receita recorrente, eficiência operacional, margens e valor entregue aos clientes, devem ganhar importância.O executivo também destaca que o diferencial competitivo não estará apenas na criação de modelos cada vez mais poderosos. Para ele, as empresas que conseguirem transformar essa capacidade em soluções específicas e incorporadas às operações de seus clientes poderão construir vantagens mais duradouras.“O capital continuará buscando oportunidades em IA, porém com uma exigência crescente de fundamentos econômicos e diferenciação competitiva”, diz Miranda. A questão, acrescenta, será entender quanto do valor produzido pela IA as empresas conseguem capturar e transformar em vantagem competitiva.Transparência financeira entra no centro da discussão
A divulgação periódica de resultados é outro ponto destacado por executivos do setor. John Park, membro fundador da equipe técnica da AGI Inc. e integrante do Forbes Technology Council, avalia que uma estreia bem-sucedida da Anthropic poderia demonstrar o apetite dos investidores por grandes negócios de IA;
O movimento também poderia reforçar a abertura de capital como alternativa de saída para investidores privados, estimulando novos aportes no setor. Park, no entanto, pondera que o teste decisivo virá depois da estreia na bolsa, quando os resultados financeiros e o desempenho das ações poderão ser acompanhados publicamente;
“Vejo esse movimento com otimismo, mas o sinal mais sólido de amadurecimento do setor será a capacidade de manter o crescimento e melhorar a rentabilidade a longo prazo”, afirma.
Alex Bernat, cofundador da startup Vetto, também vê a possível operação como marco para a indústria. Na avaliação dele, o mercado terá a oportunidade de analisar não apenas o potencial de crescimento das empresas que desenvolvem modelos avançados, mas também a sustentabilidade de negócios que exigem investimentos elevados em pesquisa e infraestrutura.Bernat ressalta ainda que uma empresa de capital aberto fica sujeita a escrutínio maior sobre suas decisões e a forma como utiliza os recursos. Isso é especialmente relevante, segundo ele, para organizações que desenvolvem tecnologias com impacto significativo na sociedade.A abertura de capital, acrescenta, pode ampliar as possibilidades de participação de investidores no crescimento econômico gerado pela IA.
Empresa registrou receita de US$ 16,3 bilhões (R$ 87,1 bilhões) no primeiro semestre de 2026, mas também enfrenta questionamentos sobre custos e riscos associados ao desenvolvimento da tecnologia – Imagem: gguy/Shutterstock
Continua após a publicidadeLeia mais:Custos e concorrência desafiam as empresas de IAPara Marcelo Abreu, diretor do centro de inovação Venturus, a transparência financeira é um dos principais benefícios de uma possível estreia da Anthropic na bolsa. Ele afirma que a divulgação de resultados pode ajudar a esclarecer como as grandes empresas do setor geram receita e lidam com os custos de desenvolvimento.“Ambas têm dificuldades com os custos, mas, até agora, não sabemos exatamente o tamanho disso”, afirma Abreu, ao comparar Anthropic e OpenAI. Na avaliação do executivo, o acesso a informações financeiras mais detalhadas permitirá acompanhar melhor as estratégias e as perspectivas das empresas.Continua após a publicidadeGabriel Cunha, especialista em soluções de IA da Oracle, também considera a operação um teste importante para o setor. Além de ajudar a dimensionar o interesse dos investidores por grandes ofertas públicas, o IPO poderá fornecer informações sobre a estrutura financeira da Anthropic, incluindo gastos, alocação de recursos e concentração das vendas.Cunha chama atenção, ainda, para a concorrência de modelos de código aberto. Nesse cenário, a Anthropic precisará demonstrar o que diferencia sua tecnologia e apresentar visão de futuro capaz de convencer os investidores.O desempenho da oferta também poderá servir como referência para a OpenAI, que adiou seus planos de abrir capital em 2026. A recepção do mercado à Anthropic pode ajudar a calibrar as expectativas em torno de eventual estreia da concorrente.O que o IPO pode revelar sobre o futuro da IAContinua após a publicidadeAs avaliações dos especialistas convergem em um ponto: o avanço tecnológico, por si só, pode não ser suficiente para garantir o sucesso financeiro das empresas de IA.Uma abertura de capital pode ampliar a visibilidade sobre receitas, custos, investimentos e riscos, oferecendo aos investidores mais elementos para avaliar o potencial de cada negócio. Ao mesmo tempo, as empresas terão de demonstrar que conseguem manter o crescimento e transformar os recursos investidos em resultados.O processo ainda depende de definições sobre preço, volume da oferta e calendário. Até que esses detalhes sejam estabelecidos, a possível estreia da Anthropic representa tanto uma oportunidade de ampliar a transparência do setor quanto um teste para a confiança dos investidores no modelo econômico da IA.
Rodrigo Mozelli
Rodrigo Mozelli é jornalista formado pela Universidade Metodista de São Paulo (UMESP) e, atualmente, é redator do Olhar Digital.
Ver todos os artigos →
