Euforia acabou? SpaceX perde força na bolsa um mês após IPO bilionário

Um mês após protagonizar a maior oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês) da história dos Estados Unidos, a SpaceX vive um momento de maior cautela entre investidores.Continua após a publicidade

Depois de uma estreia marcada por forte valorização e euforia no mercado, as ações da empresa de Elon Musk passaram a registrar quedas sucessivas, aproximando-se novamente do preço de lançamento e levantando dúvidas sobre o ritmo de crescimento do negócio.Nesta segunda-feira (13), os papéis da companhia atingiram a menor cotação desde a abertura de capital. Após recuar 4,51% na sexta-feira (10), as ações perderam mais 4,24% na segunda, aproximando-se dos US$ 135 (R$ 695,21) definidos pela empresa como preço do IPO.Apesar da recente desvalorização, os papéis ainda acumulam valorização em relação ao preço oficial da oferta, embora estejam cerca de 7% abaixo dos US$ 150 (R$ 772,45) registrados na primeira negociação em bolsa.Estreia da SpaceX foi marcada por forte valorização
Quando a SpaceX estreou na bolsa estadunidense, em 12 de junho, investidores correram para comprar ações da empresa fundada e comandada por Musk;

Embora o preço oficial tenha sido fixado em US$ 135 por ação, os papéis abriram a US$ 150, chegaram a atingir US$ 176 (R$ 906,35) no primeiro dia e encerraram o pregão cotados a US$ 160,95 (R$ 828,84);

Na semana seguinte, a valorização continuou. As ações chegaram à máxima intradiária de US$ 225 (R$ 1,1 mil), fazendo com que a companhia ultrapassasse Amazon e Microsoft em valor de mercado.
Segundo Keith Snyder, analista da empresa de pesquisa de investimentos CFRA, em entrevista à BBC, o entusiasmo foi impulsionado tanto pela figura de Musk quanto pela percepção de que a empresa havia se tornado uma aposta no mercado de inteligência artificial (IA). “No caso de Elon Musk, qualquer empresa na qual ele esteja envolvido gera entusiasmo”, afirmou.“Mas esta também foi a primeira vez que as pessoas sentiram que podiam investir em algo que estava sendo comercializado como um negócio ligado à IA.” O investidor Willy Lee, da Neosteller, concorda com essa avaliação. “Todos viam a SpaceX como um caso de inteligência artificial”, disse.IA ganhou espaço, mas principal negócio continua sendo espacialNeste ano, a SpaceX adquiriu a startup de inteligência artificial (IA) xAI, também de Musk, posteriormente rebatizada como SpaceXAI e conhecida pelo chatbot Grok.

A empresa também passou a alugar capacidade de seus data centers para outras companhias de tecnologia. Mesmo assim, sua principal atividade continua sendo a fabricação e o lançamento de foguetes e satélites da rede Starlink.À medida que investidores passaram a compreender melhor a origem das receitas da companhia, o entusiasmo inicial começou a diminuir.Um exemplo ocorreu quando a Starlink anunciou uma redução de preços na região de Memphis, no estado estadunidense do Tennessee, em meio a preocupações envolvendo um grande projeto de data center. No mesmo dia, as ações da SpaceX caíram 8%.Quedas se intensificaram após entrada no Nasdaq-100A volatilidade também aumentou nas últimas semanas. Depois de ser incluída no índice Nasdaq-100, em 7 de julho, as ações da SpaceX recuaram 4,4%, enquanto o índice como um todo caiu 1,7%. Anteriormente, a entrada no índice FTSE Russell havia provocado um pequeno impulso positivo nos papéis.Continua após a publicidadeSegundo a CNBC, a inclusão no Nasdaq-100 atraiu uma nova onda de investidores passivos, já que fundos que acompanham o índice precisaram comprar ações da empresa para replicar sua composição. A entrada foi possível porque a bolsa alterou recentemente as regras para permitir que empresas recém-listadas possam integrar o índice apenas um mês após a abertura de capital.Leia mais:
Volatilidade também aumentou nas últimas semanas – Imagem: FellowNeko/ShutterstockInvestidores divididos entre lucro e prejuízoAo final do primeiro mês de negociação, as ações eram negociadas em torno de US$ 145, cerca de 18% abaixo da máxima registrada no primeiro dia e 35% abaixo do pico histórico.Continua após a publicidadeSegundo Snyder, quem comprou ações logo nos primeiros dias provavelmente está registrando perdas. “Se você comprou logo no primeiro lote, com certeza está no prejuízo.”O analista afirmou ainda que o comportamento das ações passou a lembrar uma “meme stock”, expressão usada para descrever papéis impulsionados por campanhas nas redes sociais e pelo entusiasmo dos investidores, mais do que pelos fundamentos financeiros da empresa. Como exemplos, ele citou GameStop e Wendy’s.Snyder acredita que as ações ainda podem cair para aproximadamente US$ 115 (R$ 592,22), o que avaliaria a empresa em cerca de US$ 1,5 trilhão (R$ 7,7 trilhões).Já Samuel Kerr, analista da Mergermarket, observa que o impacto depende do momento em que cada investidor entrou na companhia. “Se você é um investidor de IPO, está tudo bem”, afirmou, referindo-se aos grupos que compraram ações diretamente pelo preço oficial de US$ 135 ou já possuíam participação na empresa antes da listagem. “Mas se você comprou nos primeiros dias, provavelmente não está muito feliz agora.”Continua após a publicidadeMusk aposta em crescimento aceleradoApesar da queda recente, Musk continua demonstrando confiança nas perspectivas da empresa. Após a abertura de capital, que o tornou temporariamente o primeiro trilionário do mundo, o empresário afirmou que a SpaceX poderá faturar US$ 1 trilhão (R$ 5,1 trilhões) por ano até 2030.Atualmente, porém, a empresa ainda opera no vermelho. Segundo os documentos financeiros apresentados durante o IPO, a SpaceX registrou receita de US$ 18 bilhões (R$ 92,7 bilhões) no ano passado, valor cerca de 55 vezes menor do que a meta projetada por Musk.O empresário também demonstrou disposição para utilizar a valorização das ações como ferramenta estratégica. No dia 16 de junho, quando os papéis dispararam, a companhia anunciou a aquisição da Cursor, startup responsável por um robô de IA para programação, em um negócio avaliado em US$ 60 bilhões (R$ 309 bilhões).Continua após a publicidadePara Kerr, a operação demonstrou elevado grau de sofisticação financeira. “Isso demonstrou um nível de sofisticação de mercado que quase nenhum outro emissor [de ações] possui.” Desde então, porém, as ações voltaram a cair.Mercado aguarda balanço e fim do período de bloqueioAgora, a atenção dos investidores está voltada para o primeiro balanço financeiro público da companhia. A SpaceX ainda não informou quando divulgará os resultados, mas analistas esperam que isso ocorra no início de agosto.A divulgação deve coincidir com o fim do chamado período de lock-up, quando funcionários que receberam ações como parte da remuneração passam a poder vendê-las livremente no mercado.Segundo analistas, o aumento da oferta de papéis, combinado com informações mais detalhadas sobre os resultados financeiros e os planos de crescimento da empresa, poderá provocar novas oscilações no preço das ações.Continua após a publicidade“Se a SpaceX conseguir fazer tudo o que diz que fará, sim, os investidores estarão diante da empresa mais valiosa de todos os tempos”, afirmou Kerr. “Mas ainda há muito trabalho a fazer para chegar lá.”FAA libera próximo voo da StarshipA queda das ações também ocorreu no mesmo dia em que a Administração Federal de Aviação dos Estados Unidos (FAA, na sigla em inglês) concluiu a análise sobre a falha no retorno do propulsor da Starship durante um voo de teste realizado em maio.Segundo o órgão, a agência supervisionou e aceitou as conclusões e as medidas corretivas propostas pela SpaceX após a investigação do incidente.Com isso, a empresa está autorizada a prosseguir com os preparativos para o 13º voo de teste da Starship, desde que todos os requisitos de segurança e licenciamento sejam cumpridos.A janela de lançamento da missão está prevista para começar na quinta-feira (16), às 19h45 (horário de Brasília).

Rodrigo Mozelli

Rodrigo Mozelli é jornalista formado pela Universidade Metodista de São Paulo (UMESP) e, atualmente, é redator do Olhar Digital.

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